Новое исследование, посвященное экономике Испании, демонстрирует, как финансовые рынки могут не только отражать, но и значительно усиливать экономические риски, связанные с изменением климата. Группа ученых из нескольких испанских университетов разработала методику, которая позволяет оценить совокупное влияние климатических и финансовых факторов на ключевые секторы экономики, предлагая более детальный взгляд на их уязвимость.
Исследователи создали комплексную базу данных, объединив биофизические показатели, такие как температура и уровень осадков, с финансовой отчетностью конкретных компаний и макроэкономическими индикаторами. На основе этих данных и с использованием моделей машинного обучения – авторегрессионных нейронных сетей – был построен прогноз до 2030 года. Моделирование проводилось в соответствии со сценарием декарбонизации RCP4.5, который согласуется с климатической политикой Европейского союза. Такой подход позволил оценить, как будут реагировать на климатические вызовы пять важнейших секторов испанской экономики: строительство, сельское хозяйство, транспорт, энергетика и водоснабжение.
Результаты моделирования показали, что влияние финансовой стабильности на адаптацию к климатическим изменениям сильно различается в зависимости от отрасли. Для строительства, сельского хозяйства и транспорта учет финансовых рисков – таких как нестабильность на кредитных рынках или экономический спад – значительно ухудшает прогнозы доходов по сравнению со сценарием, где учитываются только прямые климатические факторы. Согласно прогнозу, к 2030 году при одновременном воздействии климатических и финансовых шоков доходы в строительном секторе могут снизиться на 11,8%, в транспортном – на 7,8%, а в аграрном – на 6,9%.
В то же время для других секторов картина оказалась иной. Наиболее примечательным стал сектор водоснабжения, для которого добавление финансовых рисков в модель привело к улучшению прогноза по доходам на 1,8%. Исследователи предполагают, что в периоды экономической неопределенности инвесторы могут рассматривать компании, занимающиеся водоснабжением и управлением отходами, как стабильные и защитные активы, что способствует притоку капитала в отрасль. Энергетический сектор показал незначительную реакцию – его доходы практически не изменились при добавлении финансовых переменных в модель.
Эти различия объясняются структурными особенностями каждого сектора. Строительная отрасль, например, сильно зависит от кредитных циклов и общего состояния экономики, что делает ее особенно уязвимой к финансовым потрясениям. Сельское хозяйство также нуждается в постоянном доступе к финансированию для закупки оборудования и покрытия операционных расходов. Транспортный сектор чувствителен к ценам на топливо и стоимости заемных средств для обновления парка техники.
Испания была выбрана для исследования неслучайно. Как страна, сильно подверженная последствиям изменения климата – от засух до аномальной жары, – она является показательным примером для всего южно-европейского региона. Анализ ее экономики позволяет выявить уязвимости, характерные и для других стран со схожими климатическими и структурными условиями. Работа подчеркивает необходимость разработки адресных мер поддержки, так как универсальные подходы к климатической адаптации могут оказаться неэффективными. Понимание того, как финансовая система взаимодействует с климатическими рисками, является ключевым для создания устойчивой экономики будущего.
