Нефтегазовые гиганты США укрупняются для новой энергетической эры

Рынок слияний и поглощений в нефтегазовом секторе США пережил в 2024 году взрывной рост – объем сделок превысил 206,6 млрд долларов, что более чем втрое превышает показатель 2023 года в 47,9 млрд. Этот всплеск отразил явный стратегический сдвиг: вместо того чтобы направлять рекордные прибыли на дивиденды и выкуп акций, компании реинвестировали их в масштабирование бизнеса. Ярким примером стала Exxon Mobil, завершившая в мае приобретение Pioneer Natural Resources за 60 млрд долларов.

Этот бум консолидации происходил на фоне пересмотра капитальных приоритетов. Выплаты акционерам сократились на четверть до 29,2 млрд долларов, а расходы на разведку и разработку снизились на 7% до 85,5 млрд. Несмотря на 10%-е падение прибыли сектора из-за снижения цен на сырье, стремление к укрупнению было очевидным. Число публичных добывающих компаний в 2024 году сократилось с 50 до 40, при этом на долю оставшихся игроков приходился уже 41% всей добычи нефти и газа в США. По данным аналитиков EY, относительно низкие затраты на интеграцию в энергетике – около 3,5% от выручки поглощаемой компании – облегчают проведение крупных сделок по сравнению с технологическим сектором или здравоохранением.

Динамика, определившая 2024 год, заметно ослабла в 2025-м. В первом квартале объем сделок составил 17 млрд долларов, в основном за счет транзакций Diamondback Energy. Однако во втором квартале рынок резко замедлился – общая стоимость сделок упала до 13,5 млрд долларов, что на 21% меньше предыдущего квартала и почти на 60% ниже, чем за аналогичный период 2024 года. Более трех четвертей этого объема пришлось всего на две транзакции: покупку EOG Resources компании Encino Acquisition Partners в сланцевом бассейне Utica и приобретение роялти компанией Viper Energy. Аналитики описывают текущую ситуацию как «патовую»: покупатели, опасаясь переплатить в условиях низких цен, выжидают, а продавцы качественных активов не желают снижать их оценку.

Тем не менее стратегическая диверсификация остается ключевой темой, формирующей сделки в 2025 году. Приобретение компанией EOG активов Encino подчеркивает растущий интерес к природному газу, особенно в бассейнах, связанных с будущими мощностями по экспорту СПГ. Ожидается, что этот шаг увеличит EBITDA компании на 10% и денежный поток на 9% в 2025 году. Аналитики прогнозируют, что подобная переориентация будет распространяться по всему сектору.

Долгосрочная тенденция очевидна: на рынке будет доминировать меньшее число более крупных и диверсифицированных игроков. Добывающие компании продолжат консолидацию для обеспечения запасов, международные нефтяные гиганты, вероятно, будут расширяться как в сегменте углеводородов, так и в области низкоуглеродных технологий, таких как улавливание углерода. Эта трансформация – не просто борьба за долю рынка, а подготовка к энергетическому будущему, в котором природный газ и более чистые технологии станут центральными элементами глобальной стратегии.