Сектор чистой энергии стоит на пороге возрождения активности в области слияний и поглощений. Ведущие мировые аналитики и инвесторы ожидают, что растущий спрос на электроэнергию и сближение ценовых ожиданий продавцов и покупателей дадут новый импульс для заключения сделок.
Эксперты из таких гигантов, как JPMorgan Chase & Co., Brookfield Asset Management и Nuveen Infrastructure, видят потенциал для новой волны транзакций на уровне проектов. Главными драйверами роста выступают энергоемкие отрасли – в первую очередь, центры обработки данных, а также распространение электромобилей и кондиционеров. По прогнозам Международного энергетического агентства, возобновляемые источники, особенно солнечная энергетика, будут расти быстрее любого другого источника электроэнергии до 2035 года, что подкрепляется увеличением мирового спроса как минимум на 40%.
Эта тенденция особенно примечательна на фоне затишья, которое наблюдалось в последние годы. В то время как 2025 год стал одним из лучших для мирового рынка слияний и поглощений с общим объемом сделок более 4,5 трлн долларов, сектор возобновляемой энергетики остался в стороне. По данным BloombergNEF, в прошлом году общая мощность завершенных сделок по покупке отдельных активов или портфелей проектов в солнечной, ветровой и накопительной энергетике составила 55,3 гигаватт – это самый низкий показатель с 2017 года.
Йост Бергсма, глава отдела чистой энергии в Nuveen Infrastructure, вспоминает, что еще пару лет назад, когда компания пыталась продать некоторые активы, потенциальные покупатели «не проявляли особого интереса», предпочитая «держать порох сухим». Теперь же, по его словам, на рынке появляется больше уверенности, и он становится «более гибким». Nuveen уже ведет переговоры о возможных сделках по ветроэнергетическим активам в Европе.
Сближение позиций по оценке стоимости активов – ключевой фактор грядущих изменений. «Ожидайте больше слияний и поглощений в сфере возобновляемых источников энергии в 2026 году, поскольку разработчики и продавцы проектов становятся более реалистичными в плане оценки», – отмечает Грег Здун, руководитель отдела энергетического перехода и природных ресурсов JPMorgan в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Он добавляет, что по мере роста спроса на чистую энергию может возникнуть дефицит качественных активов, за которые инвесторы будут готовы платить с премией.
Наибольшим спросом у инвесторов пользуются уже действующие проекты с надежными потребителями, а не те, что находятся на стадии разработки. Даниэль Ченг, глава отдела возобновляемой энергетики Brookfield в АТР, объясняет это сложностью и рисками, связанными с запуском новых солнечных или ветряных электростанций. «Для инвесторов существует очень понятный и зрелый рынок покупки операционных активов с долгосрочными контрактами», – говорит он. В качестве примера Brookfield, привлекший в прошлом году 20 млрд долларов на глобальную стратегию энергетического перехода, недавно завершил приобретение проектов на Филиппинах, в Таиланде и Вьетнаме, впервые инвестировав в возобновляемую энергетику этих стран.
