Зарина Калиева Вьетнамский бизнесмен Фам Нят Выонг направил миллиарды долларов из личных средств на развитие производителя электромобилей VinFast и новые проекты в сфере зеленой энергетики. Финансовые вливания происходят на фоне стремительного роста капитализации его конгломерата Vingroup. Состояние предпринимателя оценивается примерно в 30 миллиардов долларов, что делает его богатейшим человеком Юго-Восточной Азии.
В прошлом году основатель VinFast вложил в компанию 2,5 миллиарда долларов, из которых 900 миллионов пошли на прямое финансирование, а 1,59 миллиарда – на выкуп активов для исследований и разработок. В общей сложности с момента основания автопроизводителя в 2017 году Фам Нят Выонг обеспечил не менее четверти от суммарного объема привлеченных средств, достигшего 17 миллиардов долларов. Власти страны активно поддерживают проект: бывший премьер-министр Нгуен Суан Фук называл запуск первой сборочной линии «великим днем для Вьетнама».
Несмотря на масштабную поддержку, производитель электромобилей пока не вышел на уровень безубыточности. По итогам прошлого года чистый убыток компании составил почти 4 миллиарда долларов. На этом фоне руководство VinFast изменило глобальную стратегию, переориентировав фокус с рынков США и Европы на азиатский регион. В рамках нового курса компания открывает заводы в Индонезии и Индии. Попытка закрепиться на американском рынке столкнулась с юридическими трудностями: штат Северная Каролина подал иск против автопроизводителя, обвинив его в нарушении соглашений при планировании местного завода.
Параллельно компания проводит реструктуризацию производственных активов на внутреннем рынке. В текущем месяце руководство VinFast объявило о намерении перевести вьетнамские заводы на баланс отдельной структуры с последующей продажей. Ожидается, что сделка принесет автопроизводителю около 505 миллионов долларов. В прошлом году компания реализовала почти 197 тысяч автомобилей и более 400 тысяч электрических скутеров, получив выручку в размере 3,59 миллиарда долларов. При этом 27 процентов продаж обеспечили структуры самого конгломерата Vingroup.
Помимо автомобилестроения, Фам Нят Выонг расширяет присутствие в смежных секторах. В периметр его интересов вошли энергетический стартап VinEnergo и оператор высокоскоростных магистралей VinSpeed. Для их капитализации миллиардер передал часть принадлежащих ему акций Vingroup, текущая рыночная стоимость которых оценивается в 6 миллиардов долларов. По заявлению конгломерата, эти бумаги могут быть реализованы для привлечения дополнительного финансирования.
Многомиллиардные затраты вызывают вопросы у профильных аналитиков относительно фундаментальной обоснованности стоимости материнской компании. Акции Vingroup выросли в восемь раз за прошлый год и продолжают восходящий тренд, торгуясь с мультипликатором цены к прибыли на уровне 150. По оценкам экспертов Bloomberg Intelligence и инвестиционной компании Coeli, ралли обусловлено макроэкономическими ожиданиями от Вьетнама и активностью розничных инвесторов, а не реальными финансовыми показателями конгломерата.
